光刻膠市場(chǎng)增速高。

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恒大系第二家上市公司迎來(lái)復(fù)牌。8月3日，恒大物業(yè)重啟交易，開(kāi)盤(pán)大跌超四成。截至上午收盤(pán)，該股跌46.52%，市值蒸發(fā)超100億港元。

根據(jù)恒大物業(yè)發(fā)布的調(diào)查報(bào)告，2020年12月28日至2021年8月2日期間，恒大物業(yè)的6家附屬公司通過(guò)8家銀行，為第三方融資提供存款質(zhì)押，相關(guān)資金通過(guò)多種渠道劃轉(zhuǎn)至恒大集團(tuán)。此后，該質(zhì)押擔(dān)保期限屆滿，因觸發(fā)質(zhì)押權(quán)實(shí)現(xiàn)條件，相關(guān)銀行劃轉(zhuǎn)了約合人民幣134億元存單存款。

近日光刻機(jī)概念有所異動(dòng)。資料顯示，光刻機(jī)是一個(gè)泛概念，包括三種不同類(lèi)型：為前道光刻機(jī)、后道光刻機(jī)、面板光刻機(jī)。前道光刻機(jī)就是我們最常說(shuō)的光刻機(jī)，主要用于晶圓制造，可分為DUV、EUV兩大類(lèi)，目前由荷蘭阿斯麥(ASML)占絕對(duì)壟斷地位，日本的尼康、佳能也有很強(qiáng)的實(shí)力。

后道光刻機(jī)用于芯片制造后的封裝，實(shí)現(xiàn)高性能的先進(jìn)封裝，技術(shù)難度相對(duì)較小。面板光刻機(jī)用于生產(chǎn)屏幕面板，最先進(jìn)工藝只能達(dá)到55-32nm，屬于低端光刻機(jī)，但因?yàn)槠聊幻姘逑鄬?duì)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，集成度要求不高，對(duì)于光刻機(jī)分辨率的要求也不高。

光大證券認(rèn)為，上海微電子是我國(guó)光刻機(jī)進(jìn)展最快的廠商，但是在技術(shù)層面，上海微電子的IC前道光刻機(jī)與國(guó)際先進(jìn)水平差距仍較大。ASML的EUV 3400B制程節(jié)點(diǎn)可達(dá)到5nm。這也使得在IC前道光刻機(jī)市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)化率較低，國(guó)內(nèi)的IC前道光刻機(jī)市場(chǎng)主要被ASML、尼康和佳能瓜分。該機(jī)構(gòu)建議關(guān)注福晶科技、福光股份、騰景科技、茂萊光學(xué)、炬光科技、蘇大維格、富創(chuàng)精密、奧普光電、賽微電子等。

A股光刻機(jī)概念梳理

A股市場(chǎng)上光刻機(jī)（光刻膠）概念有50多只，總市值超過(guò)5000億元。其中，市值較大的個(gè)股有雅克科技、張江高科、大族激光等，均超過(guò)200億元。市值較小的個(gè)股有揚(yáng)帆新材、怡達(dá)股份、同益股份，市值不足30億元。

從概念來(lái)看，和上海微電子關(guān)系較為密切的是張江高科，公司旗下全資子公司張江浩成此次向微裝公司投資人民幣2.23億元；投資完成后，張江浩成將持有微裝公司10.779%的股權(quán)。

其他個(gè)股所涉及的概念主要是光刻膠題材。其中，雅克科技購(gòu)買(mǎi)了LG化學(xué)下屬的彩色光刻膠事業(yè)部的部分經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，標(biāo)的資產(chǎn)主要包括與彩色光刻膠業(yè)務(wù)相關(guān)的部分生產(chǎn)機(jī)器設(shè)備、存貨、知識(shí)產(chǎn)權(quán)類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收賬款等。

南大光電此前在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司自主研發(fā)的ArF光刻膠產(chǎn)品成功通過(guò)客戶的使用認(rèn)證，成為通過(guò)產(chǎn)品驗(yàn)證的第一只國(guó)產(chǎn)ArF光刻膠。近日拿到首個(gè)訂單，擬進(jìn)行小批量生產(chǎn)，目前尚未簽署大批量訂單。

稀缺高成長(zhǎng)股揭秘

IC前道光刻機(jī)市場(chǎng)被ASML等廠商瓜分，光刻膠市場(chǎng)也同樣被美、日廠商壟斷。根據(jù)Research And Markets數(shù)據(jù)，2021年日本合成橡膠（JSR）、東京應(yīng)化（TOK）、杜邦、信越化學(xué)、住友化學(xué)等五大廠商壟斷近85%市場(chǎng)份額，且日本廠商占比超過(guò)70%。

華創(chuàng)證券表示，隨著大硅片趨勢(shì)以及制程結(jié)構(gòu)升級(jí)，高端光刻膠的需求將會(huì)進(jìn)一步提升，帶動(dòng)單位面積晶圓消耗的光刻膠價(jià)值量上升。隨著晶圓產(chǎn)能結(jié)構(gòu)向中國(guó)內(nèi)地轉(zhuǎn)移，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)內(nèi)地半導(dǎo)體光刻膠市場(chǎng)將保持高于全球的增速（2022年國(guó)內(nèi)光刻膠市場(chǎng)預(yù)計(jì)39.3億元，同比增長(zhǎng)35%，同期全球光刻膠增速12.32%）。

A股市場(chǎng)上的高成長(zhǎng)光刻膠概念股并不多。數(shù)據(jù)顯示，3家以上機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)且機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)今年、明年及2025年凈利增速均超25%的個(gè)股，只有14股。其中普利特未來(lái)三年機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)凈利增速均超40%，芯源微、格林達(dá)、芯碁微裝等凈利增速均超30%。