發(fā)力多元品牌矩陣,“家底殷實(shí)”的貝泰妮增長(zhǎng)底氣更足 焦點(diǎn)要聞
來源: 智通財(cái)經(jīng) 2023-05-04 13:37:25
4月27日,貝泰妮(300957)(300957.SZ)2023年一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后的首個(gè)工作日,公司股價(jià)應(yīng)聲上漲7%,于短短數(shù)分鐘內(nèi)向上突破110元的價(jià)位。這一強(qiáng)勢(shì)反彈,顯然是對(duì)此前市場(chǎng)上部分悲觀看法的最好回應(yīng)。
從業(yè)績(jī)層面來看,貝泰妮Q1營(yíng)收、利潤(rùn)雙增,且收入增速超過同期化妝品限額社零增速,龍頭穩(wěn)健底色不改;線下渠道建設(shè)持續(xù)發(fā)力,OTC+直營(yíng)店布局進(jìn)展良好,屈臣氏覆蓋規(guī)模位于前列,疊加山姆、中免、話梅等新渠道加速拓展,將在強(qiáng)化品牌力的同時(shí)帶來更高業(yè)績(jī)彈性。
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而從市場(chǎng)層面來看,此前紅杉資本、臻麗咨詢等大股東減持所帶來的利空壓力已被市場(chǎng)充分消化,3月所發(fā)布的新一期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃,更彰顯管理層對(duì)公司未來發(fā)展的信心十足。
一季報(bào)發(fā)布后,民生、平安、國(guó)信等多家券商不約而同給出“買入”評(píng)級(jí),正預(yù)示著公司股價(jià)有望走出低估值區(qū)間,重回增長(zhǎng)通道。
縱觀貝泰妮的成長(zhǎng)歷程,自2010年成立,公司便憑借主打獨(dú)特天然植物提取成分的薇諾娜品牌,一躍成為冉冉升起的國(guó)貨新星,在短短13年間快速成長(zhǎng)為功效性護(hù)膚品細(xì)分賽道的領(lǐng)導(dǎo)者,連續(xù)多年保持業(yè)績(jī)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。
近年來,隨著消費(fèi)者日益多元化、精細(xì)化、理性化的訴求,針對(duì)敏感肌、以溫和無刺激為賣點(diǎn)的功效性護(hù)膚品已然成為護(hù)膚時(shí)代的新風(fēng)潮。貝泰妮的成功固然不無行業(yè)趨勢(shì)的因素,但如果說其業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)完全仰賴于時(shí)代背景,這樣的結(jié)論未免太過武斷。
專注打磨“產(chǎn)品力”研發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)上行
2023年,貝泰妮業(yè)績(jī)延續(xù)了一貫的高成長(zhǎng)性,營(yíng)收、凈利均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示,2023年第一季度貝泰妮實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.63億元,同比增長(zhǎng)6.78%%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.58億元,同比增長(zhǎng)8.41%。
自上市以來,貝泰妮秉承積極回報(bào)股東的原則,截止2022年底累計(jì)分紅金額達(dá)4.45億元,表明了公司充裕的現(xiàn)金流與穩(wěn)健的盈利表現(xiàn)。
而在新一期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中,公司擬向298名激勵(lì)對(duì)象授予第二類限制性股票共計(jì)635.40萬股,欲在2023年至2025年間實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)率分別不低于28%、61.28%、100%,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于28%、61.28%、100%的業(yè)績(jī)指引目標(biāo),也展現(xiàn)了公司可持續(xù)成長(zhǎng)的底氣。
業(yè)績(jī)向好,離不開貝泰妮始終深耕功效性護(hù)膚品賽道,以技術(shù)實(shí)力打磨“產(chǎn)品力”,堅(jiān)持產(chǎn)、學(xué)、研、醫(yī)相結(jié)合的科技創(chuàng)新發(fā)展道路。
護(hù)膚品主要用于人們面部的營(yíng)養(yǎng)與保健,其與皮膚的高親和、無刺激、無負(fù)擔(dān),是消費(fèi)者在購(gòu)買護(hù)膚品時(shí)考慮的首選因素,也是護(hù)膚品企業(yè)研發(fā)的重點(diǎn)。而對(duì)功效性護(hù)膚品而言,其特有成分、專利配方等形成更高的研發(fā)門檻,使得功效護(hù)膚賽道具備更強(qiáng)的爆款單品屬性和復(fù)購(gòu)粘性。
作為一家應(yīng)用純天然植物活性成分的功效性護(hù)膚企業(yè),貝泰妮注重產(chǎn)品安全,始終堅(jiān)持以做藥的標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)新產(chǎn)品。公司每一款產(chǎn)品都經(jīng)過數(shù)次肌膚實(shí)測(cè)驗(yàn)證,且嚴(yán)格遵照GMPC標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)。
在研發(fā)方面,2023年一季度公司投入研發(fā)費(fèi)用為3395萬元,同比增加9.54%。公司目前擁有綜合研發(fā)人員接近400人,涵蓋基礎(chǔ)研究、產(chǎn)品和原料評(píng)估篩選、消費(fèi)者調(diào)研、工藝技術(shù)研究、包裝開發(fā)、配方研發(fā)以及整合創(chuàng)新等多個(gè)學(xué)科研究部門。
截至目前,貝泰妮已在昆明市、上海市等地建設(shè)了云南特色植物提取實(shí)驗(yàn)室,分設(shè)云南特色植物研發(fā)中心、功效化妝品研發(fā)中心、功能性食品研發(fā)中心、植物藥研發(fā)中心等多中心平臺(tái)。應(yīng)用核心技術(shù)實(shí)現(xiàn)的銷售收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例高于95%,研發(fā)實(shí)力得到有效驗(yàn)證。
在學(xué)術(shù)方面,公司研究成果廣泛獲得學(xué)術(shù)界認(rèn)可,現(xiàn)已累計(jì)完成63家醫(yī)院皮膚學(xué)科臨床研究及效果觀察;研發(fā)成果累計(jì)被收錄SCI、核心期刊論文184篇;累計(jì)參與制定中國(guó)功效護(hù)膚品團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)31項(xiàng);累計(jì)參與完成國(guó)家級(jí)專家指南及共識(shí)15篇。
貝泰妮采用產(chǎn)學(xué)醫(yī)研共創(chuàng)模式,其產(chǎn)品的安全性及功效性經(jīng)過63家醫(yī)院的臨床驗(yàn)證。數(shù)據(jù)顯示,2022年公司新增備案67份,累積262份普通化妝品備案憑證、23個(gè)特殊化妝品注冊(cè)證及3個(gè)二類醫(yī)療器械注冊(cè)證。
在生產(chǎn)方面,2023年3月,位于云南昆明高新區(qū)、年產(chǎn)值50億元的貝泰妮中央工廠新基地建設(shè)項(xiàng)目已正式竣工投產(chǎn),該工廠占地面積80畝、投資近5億元,是貝泰妮打造的集化妝品及醫(yī)療器械生產(chǎn)于一體,同時(shí)配套建設(shè)現(xiàn)代化、產(chǎn)業(yè)化的技術(shù)研發(fā)平臺(tái)。
具體而言,新竣工的中央工廠具備高度自動(dòng)化水平,生產(chǎn)線涵蓋植物提取、配制、灌裝、包裝、倉(cāng)儲(chǔ)等多個(gè)單元,大大縮短了生產(chǎn)周期;該工廠在原料采購(gòu)端新增氣項(xiàng)檢測(cè),并在出廠前新增氣項(xiàng)檢測(cè)和加大抽檢比例,有效提高生產(chǎn)質(zhì)量管理水平。
據(jù)了解,中央工廠投產(chǎn)后將帶來4500標(biāo)準(zhǔn)萬支/盒的產(chǎn)能,在公司自有產(chǎn)能顯著提升的同時(shí),還將在工藝改良、降本增效、增強(qiáng)品控等多個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全面升級(jí)。
以研發(fā)增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力,產(chǎn)學(xué)研結(jié)合的戰(zhàn)略將成為驅(qū)動(dòng)貝泰妮業(yè)績(jī)高質(zhì)量可持續(xù)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力,不斷打造戰(zhàn)略“護(hù)城河”。
領(lǐng)跑功效性護(hù)膚品賽道,看好長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間
近年來,我國(guó)功效性護(hù)膚品市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)高速增長(zhǎng)。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)、立鼎研究院統(tǒng)計(jì),2021年,我國(guó)功效性護(hù)膚品市場(chǎng)規(guī)模308億元,創(chuàng)歷史新高,預(yù)計(jì)2022年有望達(dá)到411億元。在未來五年內(nèi),功效性護(hù)膚品市場(chǎng)都將保持33%-43%之間的高增速。
從需求端來看,隨著護(hù)膚意識(shí)的升級(jí),消費(fèi)者對(duì)護(hù)膚品的需求正從基礎(chǔ)的清潔﹑保濕與防曬,向著更加個(gè)性化的細(xì)分功效進(jìn)階。而在需求快速增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)下,未來功效型護(hù)膚品在護(hù)膚品以及化妝品賽道中的滲透率亦將不斷提升。
而從供應(yīng)端來看,經(jīng)過幾十年的發(fā)展,海外護(hù)膚品品牌占主導(dǎo)已成過去,功效性護(hù)膚品市場(chǎng)逐漸步入“國(guó)貨崛起”的新階段。
根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù),2021功效性護(hù)膚品市場(chǎng)集中度較高,市場(chǎng)CR5為67.5%,前五大公司分別為貝泰妮、歐萊雅集團(tuán)、巨子生物、華熙生物和上海家化(600315)。其中,貝泰妮以21%的市場(chǎng)份額位居第一,主打修護(hù)活性成分。
市場(chǎng)占有率的成功,離不開公司積極進(jìn)行品牌建設(shè)、構(gòu)建完整營(yíng)銷矩陣與全鏈路傳播。貝泰妮于2023年4月16日舉辦的第四屆中國(guó)敏感性肌膚高峰論壇,旗下薇諾娜研究院基于消費(fèi)者大數(shù)據(jù)分析及皮膚科學(xué)前沿的研究進(jìn)展推出《2023泛敏感發(fā)展趨勢(shì)白皮書》,及《敏感,泛敏感護(hù)理新理念》,首發(fā)“泛敏感”概念,為消費(fèi)者提供專業(yè)且科學(xué)的敏感性皮膚分型管理的精準(zhǔn)護(hù)膚對(duì)策,有望推進(jìn)消費(fèi)者教育、深化產(chǎn)品認(rèn)知。
近年來,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)用戶增長(zhǎng)放緩、流量見頂,企業(yè)拓客成本不斷攀升已然成為大勢(shì)所趨。如何從粗放式增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量、精細(xì)化運(yùn)營(yíng),提升存量用戶的體驗(yàn)感,將成為企業(yè)亟待思考的命題。
從貝泰妮所處的功能性護(hù)膚品細(xì)分賽道來看,功能性護(hù)膚品與專業(yè)指導(dǎo)服務(wù)的有機(jī)結(jié)合,將使貝泰妮更容易通過私域渠道精準(zhǔn)觸達(dá)消費(fèi)者、培養(yǎng)消費(fèi)者的品牌認(rèn)知與信任度。
早在2017年,貝泰妮就率先探索OMO統(tǒng)一平臺(tái)型商業(yè)模式,在2022年實(shí)現(xiàn)核心品牌薇諾娜私域GMV高達(dá)6.5億元,建立深厚領(lǐng)先優(yōu)勢(shì);2023年3月,公司又?jǐn)y手騰訊智慧零售升級(jí)戰(zhàn)略合作,圍繞私域戰(zhàn)略與運(yùn)營(yíng)、騰訊智慧零售數(shù)字化產(chǎn)品、騰訊云基建三個(gè)重點(diǎn)方面,進(jìn)一步深化以消費(fèi)者為中心的全域渠道經(jīng)營(yíng)。
有著騰訊智慧零售在組織力、商品力、運(yùn)營(yíng)力、產(chǎn)品與數(shù)據(jù)生產(chǎn)力四個(gè)維度的強(qiáng)力“加持”,貝泰妮線上線下(300959)整合、公域私域整合有望全面提質(zhì)增效,加速構(gòu)建全域全鏈條的增長(zhǎng)飛輪。
拓展差異化產(chǎn)品矩陣業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)
2023年,貝泰妮持續(xù)打造橫寬縱深的產(chǎn)品矩陣,深度布局以“健康”為核心的產(chǎn)品版圖,構(gòu)建多維增長(zhǎng)曲線。
于公司深耕多年的敏感肌護(hù)膚領(lǐng)域,“薇諾娜”品牌連續(xù)第5年成為“雙11”上榜天貓美容護(hù)膚類目TOP10的國(guó)貨品牌,“面霜乳液+防曬”兩大核心爆款單品銷售持續(xù)火爆,而年度黑馬“凍干面膜”系列持續(xù)強(qiáng)化其高端定位,取得凍干面膜賽道第一單品的赫赫戰(zhàn)績(jī),并在今年推出院線級(jí)屏障特護(hù)霜及“小氧泵”眼霜,進(jìn)一步完善功效矩陣,豐富產(chǎn)品線。
在薇諾娜品牌基礎(chǔ)上,貝泰妮從“基礎(chǔ)舒敏”到“敏感plus”再到“泛敏感”不斷延伸,推出敏感肌保濕、敏感肌修護(hù)、敏感肌抗老等一系列針對(duì)不同需求的新品,全方位立體打造細(xì)分賽道生態(tài)。
而敏感肌主賽道之外,2022年公司還分別推出專注于嬰幼兒肌膚健康的專業(yè)皮膚學(xué)級(jí)護(hù)膚品牌“薇諾娜寶貝(Winona Baby)”與國(guó)貨首個(gè)高端專業(yè)抗老科技品牌“璦科縵(AOXMED)”。
其中,“薇諾娜寶貝”主打“分階護(hù)膚”理念,目前已形成0-3歲、3歲+的產(chǎn)品分類,以“舒潤(rùn)滋養(yǎng)”系列產(chǎn)品為核心的產(chǎn)品矩陣,滿足嬰幼兒洗浴、潤(rùn)膚、防曬等多種需求。其中品牌核心大單品“舒潤(rùn)霜”系列產(chǎn)品獲得天貓金嬰獎(jiǎng)“年度最專業(yè)洗護(hù)獎(jiǎng)”、天貓雙11嬰童乳液類目TOP1,“溫和倍護(hù)防曬乳”系列產(chǎn)品獲得天貓雙11嬰童防曬類目TOP1。
“璦科縵”則聚焦皮膚多維年輕化,推出“專妍”、“美妍”以及“萃妍”三個(gè)系列,初步建立由水、乳、精華以及功能性食品等組成的產(chǎn)品矩陣雛形。該品牌強(qiáng)調(diào)以前沿科學(xué)研發(fā)和先端配方科技作為根基,賦予肌膚年輕活力的概念。目前,兩大新系列產(chǎn)品均獲得不俗口碑,展現(xiàn)了公司打造多樣化、差異化產(chǎn)品矩陣的強(qiáng)大研發(fā)實(shí)力及穩(wěn)健的品牌運(yùn)營(yíng)能力。
小結(jié)
創(chuàng)新研發(fā)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)自我“造血”的關(guān)鍵因素,以長(zhǎng)期視角來看,堅(jiān)持不懈的研發(fā)投入將使貝泰妮內(nèi)在價(jià)值持續(xù)提升,隨著未來品牌矩陣不斷深化延伸,豐富的產(chǎn)品儲(chǔ)備將成為業(yè)績(jī)加速奔跑的助推器,2023年的貝泰妮仍然值得讓人滿懷期待。
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