湘、桂、粵三省交界的都龐、萌諸兩嶺余脈之間，四面環(huán)山、中間低落，喀斯特地貌特征明顯。

“這里獨特的地理位置給建設(shè)風(fēng)光電站創(chuàng)造了條件?！笔种高h(yuǎn)處一臺臺迎風(fēng)佇立的風(fēng)電機組、一片片蔚為壯觀的光伏方陣，中核匯能廣西公司富川風(fēng)光電站站長告訴《金融時報》記者：“目前，我們這個站風(fēng)電裝機規(guī)模為89.5兆瓦，光伏裝機規(guī)模為60兆瓦。所有場站加在一起，一年的上網(wǎng)電量約6.3億度，目前已累計向社會提供清潔電力超過28億度?！?/p>

(相關(guān)資料圖)

當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的步伐不斷加快，源源不斷的金融“活水”加速流向“綠水青山”，保險資金是其中的一支重要力量。以中國人壽為例，截至2023年一季度末，其綠色投資存量規(guī)模超4600億元，其中就包括戰(zhàn)略增資中核匯能有限公司（以下簡稱“中核匯能”）。此次記者走訪的富川風(fēng)光電站，也是中核匯能在廣西的核心新能源項目之一。

藍(lán)天下，綠野間，隨風(fēng)緩慢擺動的風(fēng)電機組葉片，為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展持續(xù)輸送著清潔電力。在這背后，以中國人壽為代表的保險資金正在為綠色發(fā)展不斷增添金融動能。

險資助解企業(yè)發(fā)展資金難題

記者實地探訪的富川風(fēng)光電站，是中核匯能廣西公司的第一家綜合性風(fēng)光電站。

作為中核集團(tuán)旗下最核心的非核清潔能源平臺，目前，中核匯能在甘肅、山東等多地?fù)碛写笮惋L(fēng)電項目，并擁有“山地光伏”“農(nóng)光互補”等多類型光伏電站。2022年，其上網(wǎng)電量137.54億度，相當(dāng)于減少二氧化碳排放量1045萬噸。

2021年，中核匯能啟動了引戰(zhàn)工作，通過交易所公開掛牌的方式引入保險、產(chǎn)業(yè)等戰(zhàn)略投資者。2022年，中國人壽所屬資產(chǎn)公司發(fā)起設(shè)立的“中國人壽—中核1號股權(quán)投資計劃”順利完成募集發(fā)行，以20.53億元戰(zhàn)略增資中核匯能，成為后者的第一大戰(zhàn)略投資者和第二大股東。

與龐然而立的身形相符，風(fēng)電機組的建設(shè)同樣需要投入巨量的資金?！霸趯崿F(xiàn)‘雙碳’目標(biāo)背景下，新能源企業(yè)需要大量的權(quán)益資金來作為資本金推動自身發(fā)展，在這個過程中對大體量、長期限資金的需求是非常迫切的?！敝袊藟圪Y產(chǎn)公司創(chuàng)新投資事業(yè)部李清龍在接受《金融時報》記者采訪時表示，“以中核匯能為例，企業(yè)需要發(fā)展，但同時資產(chǎn)負(fù)債率水平需要滿足有關(guān)部門劃定的要求，僅靠企業(yè)自身運營產(chǎn)生的收益難以匹配未來發(fā)展新能源的需求。在保險資金進(jìn)入后，企業(yè)就能夠?qū)⒈ｋU資金作為30%的權(quán)益資金來新建項目或者利用保險資金去并購項目。這樣，發(fā)展過程中的權(quán)益資金需求就能夠得到有效解決?！?/p>

中核匯能總會計師杜純勤表示，成功引入中國人壽資產(chǎn)公司在內(nèi)的戰(zhàn)略投資者，對公司的長遠(yuǎn)發(fā)展具有多重意義?！耙环矫妫龖?zhàn)成功增強了中核匯能的資本實力，為新能源項目建設(shè)提供了有力的保障。增資將為風(fēng)電、光伏等新能源的開發(fā)建設(shè)，以及氫能、儲能、充電樁等新業(yè)態(tài)、新模式的開拓，提供強有力的資金支持，助力公司打造風(fēng)、光、熱、氫、儲、充綜合清潔能源產(chǎn)業(yè)集群。另一方面，還將推動資源共享，在新能源資源協(xié)同、電力市場開拓、投融資支持、金融服務(wù)等方面深化合作?！?/p>

綠色投資實踐逐漸走向深入

“這是自2020年5月中國人壽與中核集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議以來的首個未上市股權(quán)合作項目，募集資金將主要用于中核匯能光伏、風(fēng)電等新能源發(fā)電項目的開發(fā)、建設(shè)以及儲能新業(yè)務(wù)開拓、補充流動資金等，標(biāo)志著中國人壽資產(chǎn)公司在奮力書寫‘美麗中國’綠色答卷的征程中，用實際行動落實國家‘雙碳’戰(zhàn)略，優(yōu)化保險資金運營模式，爭當(dāng)綠色低碳發(fā)展賽道上的領(lǐng)跑者?！敝袊藟圪Y產(chǎn)公司總裁助理劉凡說。

截至今年一季度末，中國人壽資產(chǎn)公司綠色投資規(guī)模近3700億元?！敖陙恚覀儼盐障葯C、積極布局，推動落地了一批兼具生態(tài)效益和投資回報的優(yōu)質(zhì)項目?！眲⒎步榻B，“截至2023年一季度末，公司存量股權(quán)投資綠色項目已超30個，投資領(lǐng)域涉及水電、風(fēng)電、核電、光伏、垃圾發(fā)電、傳統(tǒng)能源節(jié)能改造、軌道交通等方面，在綠色投資領(lǐng)域的廣度和深度均處于行業(yè)領(lǐng)先水平。”

例如，2022年，由中國人壽資產(chǎn)公司擔(dān)任受托人投資的總規(guī)模100億元的新能源股權(quán)投資資金用于支持中車集團(tuán)，主要投資于后者的風(fēng)電、光伏能清潔能源項目。同樣是在去年，由中國人壽資產(chǎn)公司發(fā)起設(shè)立、受托管理的中國人壽-電投清潔能源股權(quán)投資計劃（二期）、（三期），面向第三方保險公司完成全額募集和全部28.4億元資金劃款。

李清龍表示：“在推進(jìn)實現(xiàn)‘雙碳’目標(biāo)的背景下，保險資金是長期價值投資的典型資金。從投資手段上來看，舉例來說，非標(biāo)的債權(quán)可以更多地去關(guān)注新能源的生產(chǎn)端、運營端等一些基礎(chǔ)設(shè)施；股權(quán)投資可以更多地聚焦新能源發(fā)電，如風(fēng)、光等發(fā)電企業(yè)和消費端的新能源車企；傳統(tǒng)的固收則可以加大對綠色債券的投資力度?！?/p>

數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，中國人壽資產(chǎn)公司綠色投資中，綠色債券超2400億元，綠色另類項目超1000億元，對綠色企業(yè)股票持倉超160億元。

“與其他資金相比較，保險資金的突出特點就在于是一個長期的資本、耐心的資本，更有利于發(fā)揮逆周期的調(diào)節(jié)作用，熨平經(jīng)濟(jì)波動對企業(yè)的影響，克服資金順周期的行為。特別是在綠色投資項目上，我們所聚焦的這些綠色能源、基礎(chǔ)設(shè)施等，都需要大規(guī)模的、穩(wěn)定的長期資金來進(jìn)行長周期的資金支持。在這一長期投資過程中，保險資金逐步形成了價值發(fā)現(xiàn)能力、專業(yè)的投資能力和風(fēng)控能力，在服務(wù)綠色發(fā)展上的優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯?！崩钋妪堈f。

助力補齊綠色發(fā)展資金缺口

助力實現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和，各地推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展“綠”意盎然。記者此次來到的廣西，作為國家“西電東送”“南氣北輸”的重要通道，也是開發(fā)核電、海上風(fēng)電、抽水蓄能、生物質(zhì)能、陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電等清潔能源的有利地區(qū)。

《金融時報》記者注意到，《廣西能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》就提出，“十四五”期間，全區(qū)新增陸上風(fēng)電并網(wǎng)裝機不低于1500萬千瓦，新增光伏發(fā)電并網(wǎng)裝機不低于1300萬千瓦。

但綠色發(fā)展對資金的渴求同樣十分強烈。依據(jù)國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心相關(guān)研究，我國實現(xiàn)2030年碳達(dá)峰目標(biāo)，每年的資金需求規(guī)模約為3.1萬億元至3.6萬億元，2060年前實現(xiàn)碳中和目標(biāo)，則需要在新能源發(fā)電、先進(jìn)儲能、綠色零碳建筑等領(lǐng)域新增投資超139萬億元。但從2021年的數(shù)據(jù)來看，目前，該領(lǐng)域每年資金供給規(guī)模僅5256億元，巨大的資金缺口由此可見一斑。

中國保險行業(yè)協(xié)會此前公布的數(shù)據(jù)顯示，保險資金運用于綠色投資的存量從2018年的3954億元增加至2020年的5615億元，年均增長19.17%，同時保險資金向綠色投資領(lǐng)域的傾斜力度逐步加大，對綠色產(chǎn)業(yè)、綠色技術(shù)的資金扶持力度也在進(jìn)一步提升。

伴隨著業(yè)內(nèi)實踐逐步深入，26萬億元保險資金在金融支持綠色發(fā)展過程中有望擔(dān)當(dāng)起更多責(zé)任。銀保監(jiān)會近日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，保險資金投向碳中和、碳達(dá)峰等綠色產(chǎn)業(yè)已超過1萬億元。

“保險資金的特點之一就是規(guī)模大，以中國人壽資產(chǎn)公司來說，每年需要配置的資產(chǎn)規(guī)模約6000億元至7000億元，在市場上是一個大體量的資金。同時，保險資金的周期很長，壽險的負(fù)債周期差不多在10到15年；與其他一些追求高回報、高風(fēng)險的交易型資金相比，保險資金風(fēng)險偏好比較低。此外，保險資金雖然周期很長，但非常在乎期間收益。保險資金的這些特征決定了它在市場上可以利用這些特性，作為市場的‘穩(wěn)定器’和‘壓艙石’來進(jìn)行逆向的長周期投資?！眲⒎舱f。

記者還注意到，隨著投資實踐的不斷成熟，保險資金在綠色投資領(lǐng)域的探索更加著力實現(xiàn)兼顧生態(tài)價值與投資回報。

劉凡表示：“中國人壽資產(chǎn)公司在綠色投資方面很重要的一個模式就是精選合作伙伴。作為財務(wù)投資人，對產(chǎn)業(yè)方面的風(fēng)險識別能力、控制能力以及風(fēng)險發(fā)生后的處置能力，并非保險資金所擅長。而通過在業(yè)內(nèi)精選交易對手，例如中核匯能所在的中核集團(tuán)，就可以發(fā)揮對方熟悉產(chǎn)業(yè)經(jīng)營風(fēng)險、了解如何管控規(guī)避風(fēng)險及處置風(fēng)險的優(yōu)勢。”

險資加碼綠色投資未來可期

近年來，綠色金融發(fā)展不斷迎來政策利好。2022年6月，銀保監(jiān)會出臺《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》，要求銀行保險機構(gòu)應(yīng)當(dāng)完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，從戰(zhàn)略高度推進(jìn)綠色金融，加大對綠色、低碳、循環(huán)經(jīng)濟(jì)的支持，防范環(huán)境、社會和治理風(fēng)險，提升自身的環(huán)境、社會和治理表現(xiàn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型。

此外，記者還注意到，在行業(yè)層面，保險業(yè)協(xié)會積極推進(jìn)綠色保險行業(yè)自律和研究工作，發(fā)布《綠色保險分類指引（征求意見稿）》等綠色保險自律文件，并發(fā)布了《發(fā)電企業(yè)（包括燃煤發(fā)電、水力發(fā)電、海上風(fēng)電、陸上風(fēng)電和光伏發(fā)電）保險風(fēng)險評估工作指引》等重點研究成果，為國家能源安全新戰(zhàn)略和電力行業(yè)“雙碳”目標(biāo)達(dá)成保駕護(hù)航。

展望未來，業(yè)內(nèi)人士對保險資金積極開展綠色投資充滿信心。

“一方面，目前綠色金融主要還是以綠色信貸為主，但整個綠色金融中的直接融資占比一定會是趨勢性提升的。無論是新能源生產(chǎn)相關(guān)的基建，還是一些重大技術(shù)改造項目，可能更適合以直接融資或者股權(quán)融資的方式開展。另一方面，包括統(tǒng)計指標(biāo)體系、核算體系、信披體系、評價體系在內(nèi)的綠色金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也在加快推進(jìn)。生態(tài)的不斷完善，將極大提升保險資金配置的精準(zhǔn)度和配置效率?！?中國人壽資產(chǎn)公司辦公室副主任王宇龍說。

值得關(guān)注的是，在下一階段的綠色投資實踐中，保險資金還將積極推動鄉(xiāng)村的“綠水青山”轉(zhuǎn)化為“金山銀山”，為全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興提供巨大推動力。

近日，中國人壽美麗鄉(xiāng)村（丹江口）產(chǎn)業(yè)基金完成對陜西省延長縣郭旗村、甘肅省高臺縣高崖子灘、吉林省前郭縣東三家子鄉(xiāng)3個鄉(xiāng)村的光伏產(chǎn)業(yè)項目投資工作，總投資規(guī)模達(dá)7800萬元。

以其中的前郭縣東三家子鄉(xiāng)牧光互補項目為例，據(jù)了解，該項目所在的前郭縣東三家子鄉(xiāng)，是吉林省“百村引領(lǐng)、千村示范”示范村。該項目依托當(dāng)?shù)啬羺^(qū)而建，站場區(qū)域面向周圍牧民免費開放，形成“上能發(fā)電、下能養(yǎng)殖”的牧光互補模式，在發(fā)展農(nóng)村可再生能源的同時，實現(xiàn)了土地的立體化增值利用，以光伏發(fā)電助力牧業(yè)發(fā)展，助力全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興。

“通過產(chǎn)業(yè)發(fā)展來鞏固扶貧成果，綠色投資可以發(fā)揮重要作用。因為自身的脆弱性，保險資金非常關(guān)注產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定性。無論是風(fēng)電還是光伏，都有著非常好的現(xiàn)金流情況，我們在這些地區(qū)投資的清潔能源項目也很好地帶動了當(dāng)?shù)厝罕妼崿F(xiàn)增收，發(fā)揮了比較好的作用。”中國人壽資產(chǎn)公司副總裁趙峻表示。

（文章來源：金融時報）