界面新聞?dòng)浾?| 王婷婷

自4月份以來(lái)，出險(xiǎn)房企的債務(wù)重組進(jìn)程有了明顯提速。

在佳兆業(yè)、景瑞等房企實(shí)現(xiàn)復(fù)牌，花樣年、融創(chuàng)的債務(wù)重組方案已獲得足夠多債權(quán)人支持后，昔日的千億黑馬房企融信中國(guó)（03301.HK）也推出了公司境內(nèi)債重組草案。

【資料圖】

5月9日，界面新聞獲悉，融信向多筆境內(nèi)債的持有人發(fā)布通知，將就展期方案等議案進(jìn)行投票，擬將境內(nèi)所有存續(xù)的6只公募債及其中兩只私募債計(jì)劃整體重組。

具體而言，此次展期債券范圍包括公募債“19融信01”、“19融信02”、“20融信01”、“20融信03”、“21融信01”、“21融信03”，以及私募債“19融投02”以及“19融投08”。

其中，“20融信1”、“20融信3”、“19融信01”三只債券的本金余額計(jì)劃在三年內(nèi)分六期兌付。自2023年10月28日起，分四期合計(jì)支付1%。

剩余本金將于2025年1月28日起，每隔三個(gè)月，分六期分別支付5%、10%、15%、20%、25%、24%直到2026年4月28日。

融信擬定的初步延期兌付方案。

這幾筆債券的利息將于2023年10月28日起，隨本金支付，包括原始利息和資本化利息的生息。

與大多數(shù)房企推出的方案無(wú)異，融信也為上述三只公募債項(xiàng)給出增信措施。

比如湖州FY項(xiàng)目所屬項(xiàng)目公司提供連帶責(zé)任保證；質(zhì)押鄭州JW項(xiàng)目所屬A、B項(xiàng)目公司的部分股權(quán)以及收益權(quán)；質(zhì)押鄭州JW項(xiàng)目、大原時(shí)光之城、青島海月星灣、湖州FY項(xiàng)目、鄭州奧體世紀(jì)項(xiàng)目、上海西虹橋壹號(hào)所屬項(xiàng)目公司的部分收益權(quán)。

公開數(shù)據(jù)顯示，融信（福建）投資集團(tuán)有限公司涉及6只公募債，及4只私募債項(xiàng)，存續(xù)金額合計(jì)達(dá)98.76億元；融信集團(tuán)旗下融信中國(guó)還涉及4只未到期美元債，存續(xù)規(guī)模11.52億美元。其中一支將于今年6月9日到期，債券余額為3.16億美元。

事實(shí)上，對(duì)于絕大多數(shù)出險(xiǎn)房企而言，盡快推出債務(wù)重組方案并且爭(zhēng)取足夠的債權(quán)人支持已是迫在眉睫。尤其是部分出險(xiǎn)房企停牌時(shí)間較長(zhǎng)，復(fù)牌條款包括刊發(fā)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)、與境內(nèi)外債權(quán)人達(dá)成一致（解除清盤呈請(qǐng)）等，如未能及時(shí)復(fù)牌或面臨退市。

融信在去年下半年出險(xiǎn)后，雖未被迫停牌，但累計(jì)債務(wù)違約金額已超百億元，若不尋求相關(guān)債務(wù)的整體解決方案，也可能導(dǎo)致相關(guān)債權(quán)人要求相關(guān)債務(wù)的義務(wù)加速履行或采取強(qiáng)制行動(dòng)。

接近融信的知情人士向界面新聞透露，該方案還在與債權(quán)人協(xié)商階段，未獲得同意，還沒落定，預(yù)計(jì)5月底會(huì)出結(jié)果，“不推方案不行，也怕被ST?！?/p>

據(jù)界面新聞了解，近期已有多家被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，導(dǎo)致股票*ST戴帽。毫無(wú)疑問，被戴上ST或*ST后，勢(shì)必會(huì)對(duì)房企的信譽(yù)、融資等方面帶來(lái)不利影響。

根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，泛?？毓?、中天金融、新華聯(lián)、美好置業(yè)、陽(yáng)光城、宋都股份、世茂股份、粵泰股份8只房地產(chǎn)個(gè)股證券簡(jiǎn)稱已經(jīng)變更，分別變更為*ST泛海、*ST中天、*ST新聯(lián)、ST美置、ST陽(yáng)光城、*ST宋都、ST世茂、ST粵泰。

易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)分析認(rèn)為，房企“戴帽潮”涌現(xiàn)，其實(shí)是債務(wù)問題的延續(xù)?！耙?yàn)榉科鬀]有妥善解決債務(wù)問題，監(jiān)管部門需要及時(shí)給予市場(chǎng)層面的風(fēng)險(xiǎn)警示。”

多重壓力之下，融信緊急出草債務(wù)重組方案。目前來(lái)看，債務(wù)重組草案的推出的確也為資本市場(chǎng)重塑了不少信心。

自5月6日該方案公布，融信股價(jià)止跌并小幅回升。截至5月8日收盤，融信股價(jià)漲幅1.15%，截至5月9日收盤，股價(jià)漲幅為3.41%，報(bào)收0.455港元/股，總市值7.66億港元。

近期以來(lái)，出險(xiǎn)房企的債務(wù)重組進(jìn)程開始加快，行業(yè)信心也在逐步修復(fù)。從正在進(jìn)行債務(wù)重組的一眾出險(xiǎn)房企來(lái)看，屬融創(chuàng)的重組協(xié)議同意率最高，其次就是花樣年。

4月20日，融創(chuàng)中國(guó)發(fā)布公告披露，其本金總額為90.48億美元的境外債務(wù)重組方案，占現(xiàn)有債務(wù)超過(guò)75%的持有人已遞交加入重組支持協(xié)議的函件，意味著融創(chuàng)境外債務(wù)重組已實(shí)質(zhì)性完成。

5月5日晚間，花樣年也發(fā)布公告披露了關(guān)于境外債務(wù)重組的最新進(jìn)展，占花樣年現(xiàn)有債務(wù)工具76.44%的持有人已加入重組支持協(xié)議，按照香港及開曼法院相關(guān)規(guī)定，重組方案獲得75%同意即可通過(guò)。

而其他的出險(xiǎn)房企中，恒大同意率約三成，佳兆業(yè)為24%，奧園為20%，正榮、龍光、中梁、旭輝、景瑞控股等均未公布具體的重組方案。

“債務(wù)重組落地越早越好，有利于企業(yè)盡快向正常經(jīng)營(yíng)過(guò)渡?！睒I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從目前落地狀況來(lái)看，債權(quán)人對(duì)整體債務(wù)重組仍保持著謹(jǐn)慎態(tài)度，部分企業(yè)重組方案一再優(yōu)化，依然有較大的通過(guò)難度。

在經(jīng)營(yíng)方面，融信仍面臨極大壓力。2022年，融信累計(jì)實(shí)現(xiàn)合約銷售額約578.73億元，同比降62.79%；實(shí)現(xiàn)收入300.59億元，同比減少約9.69%，年內(nèi)溢利轉(zhuǎn)盈為虧約124.4億元。