多重利好提振下，在3200點上下震蕩徘徊的A股終于在7月底實現攀升，7月31日盤中一度收復3300點，創(chuàng)兩個多月來新高，并成功以紅盤收官。

(資料圖)

從股票ETF資金流向動態(tài)來看，截至7月31日，全市場748只股票ETF（含跨境ETF）總管理規(guī)模為1.6萬億元，月內合計份額凈增長了521.25億份，資金凈流入達627.29億元。

具體來看，寬基ETF仍是吸金主力，并有2只產品月內資金凈流入超百億。其中，市場規(guī)模最大的股票ETF產品滬深300ETF月內份額持續(xù)增長，至月底最新規(guī)模已突破900億元，再創(chuàng)歷史新高。此外，資金凈流出方面，7月券商、銀行等大金融相關ETF“失血”居前。

突破900億元!

單只股票ETF規(guī)模創(chuàng)新高

近期資金正持續(xù)流入滬深300主題ETF產品，截至7月31日，滬深300主題ETF產品合計規(guī)模達1532.91億元，月內份額合計凈增長52.5億份，資金凈流入達193.52億元。

其中，前述市場規(guī)模最大的股票ETF產品華泰柏瑞滬深300ETF月內份額凈增長39.27億份，月底份額升至224.48億份，月底規(guī)模升至917億元，均再創(chuàng)歷史新高；同時，滬深300ETF易方達月內份額也增長了15億份至119.64億份，并以28億元的資金凈流入排在第六位，最新規(guī)模達233億元，份額、規(guī)模也均再創(chuàng)新高。

對此，盈米基金啟明研究員馮梓軒表示，一方面，近期市場受政策超預期釋放影響，加上今年以來市場保持對經濟復蘇的預期，大盤藍籌標的表現相對較好；另外，滬深300指數作為A股市場整體表現和機構資金參照的重要指數，其ETF產品具有一定的規(guī)模效應和流動性，投資者在自身投研能力不足的情況下往往更青睞此類資產，同時此類資產也更適合投資者實行長期定投。

上海一公募人士直言，經過上半年題材的輪動炒作之后，在年中時點，投資者重新回到關注經濟和政策本身，近期資金持續(xù)流入滬深300ETF，反映了投資者對政策預期有一定的期待。

“隨著美國通脹數據低于預期，美元加息的空間收窄，美元指數也隨之出現了大幅下跌，有利于資金回流，我們看到對海外資金敏感的港股市場也出現了持續(xù)的上升，北向資金大幅流入，說明市場整體的風險偏好在提升?！痹摴既耸勘硎荆罱嫉纳缛诤托刨J數據也好于市場預期，強化了對經濟復蘇動力增強的預期，包括政策預期也在提升。

該公募人士表示，當前的市場預期與去年11月行情啟動時的情形有點類似，投資者在交易美元進入加息尾聲和中國經濟走出疫情復蘇的強預期，現在的市場似乎又重新回到起點，而與上一次不同的是從強預期變?yōu)楹侠眍A期，市場走勢可能以更平穩(wěn)的趨勢向上。

該公募人士認為，從滬深300估值與債券到期收益率相對走勢來看，目前處于-2倍標準差的位置，反映當前市場對經濟已投射了足夠多的悲觀預期，盈利和估值都處在底部區(qū)域，因此他們也認可對市場可以保持積極的態(tài)度，滬深300為代表的寬基指數具備反彈動能。此外，在近期上漲之前，滬深300當前的估值已經隱含了“長期問題短期化”的風險定價。

“從投資時點而言，我們認為，盡管滬深300指數近期迎來了一定幅度的上漲，但目前仍處于盈利和估值的底部區(qū)域，具有較高的性價比，可作為組合中的核心標的，把握市場整體的投資機會?！痹摴既耸垦a充道。

2只凈流入超百億

寬基ETF吸金居前

截至7月31日收盤，上證指數報3291.04點，月度漲幅2.78%；深成指報11183.91點，月度漲幅1.43%；創(chuàng)業(yè)板指報2236.67點，月度漲幅0.98%；兩市合計成交額11051.94億元，系時隔近一個月重回萬億規(guī)模；7月北向資金累計凈買入467.67億元。

行業(yè)表現看，申萬28個一級行業(yè)中，7月漲幅居前的有房地產、非銀金融、商業(yè)貿易、休閑服務、食品飲料等，跌幅居前的有通信、計算機、國防軍工、傳媒、機械設備等。

從月度資金凈流入排行來看，寬基ETF業(yè)內吸金居前，其中，滬深300ETF和科創(chuàng)50ETF這2只產品月內資金凈流入超百億，并分別以155.57億元、118.93億元排在一、二位。中證1000ETF則以44.16億元的資金凈流入排在第三位。

盡管半導體主題ETF產品月內回報不佳，超九成收益告負，但資金卻持續(xù)抄底、越跌越買，并有多只產品凈流入居前。如半導體ETF月內份額增長了43.42億份，資金凈流入達39億元，排在月度凈流入榜單第4位。芯片ETF月內份額增長了21.45億份，并以超22億元的資金凈流入躋身榜單前十。此外，半導體設備材料ETF、芯片ETF等月內資金凈流入均超10億元。

此外，7月還有多只港股主題ETF吸金居前，涉及互聯網科技、醫(yī)藥等多領域。其中港股通互聯網ETF月內份額增超27億份，資金凈流入達18億元；恒生醫(yī)療ETF月內份額增超23億份，資金凈流入超11億元；恒生科技ETF月內份額增長近17億份，資金凈流入達9.55億元。

大金融主題ETF“失血”居前

從資金凈流出情況來看，7月券商、銀行等大金融主題ETF“失血”居前，4只月度資金凈流出超10億元的產品中，有3只為大金融主題ETF。

具體來看，證券ETF月內份額減少了46.7億份，資金凈流出超43億元，成7月凈流出最多的股票ETF產品；上證50ETF以40億元的資金凈流出排在第二位；券商ETF則分別以24.14億元、10.38億元的凈流出排在三、四位。

對于大金融板塊，工銀瑞信基金表示，近期政治局會議首提“活躍資本市場”，證監(jiān)會廣泛征求頭部券商意見，資本市場相關政策有望在下半年出臺。政策的邊際好轉對短期情緒修復起到了直接帶動作用，疊加大金融各行業(yè)估值處于歷史低位，他們對當前時點的反彈空間較為樂觀，后續(xù)跟蹤具體政策力度和落地效果。

富國基金表示，鑒于板塊PB仍然處于低位，且政策端支持從投資端、融資端和交易端活躍資本市場，依然可以樂觀看待市場和券商板塊后續(xù)行情。展望后市，仍然看好大金融的行情，隨著政策的呵護和板塊內部競爭格局的改善，看好大金融板塊內優(yōu)質個股的股價表現。

此外，還有多只央企主題ETF月內資金流出位居前，如凈流出榜前20中，央企科技引領ETF、央企科技ETF、央企科技50ETF月內資金凈流出分別達8.58億元、8.12億元、4.95億元。

年內股票ETF規(guī)模增超25%

整體來看，今年以來，股票ETF市場總規(guī)模持續(xù)增長。截至7月31日，股票ETF產品總規(guī)模為1.6萬億元，相較于去年年底增超3200億元，增幅超25%。且目前百億規(guī)模的股票ETF數量已達33只。

對此，盈米基金啟明馮梓軒表示，今年市場結構性行情的特征較為明顯，板塊的分化和輪動造成市場波動增大，ETF產品具有一定的分散風險能力，有助于投資者把握細分行業(yè)的行情，隨著被動投資理念的深化以及A股數量的增多，其配置價值進一步凸顯。

“隨著投資者教育的深化，投資者對被動型產品的理解程度在加深，參與ETF市場投資的人也越來越多?！瘪T梓軒表示，未來A股數量擴容，投資者選股難度會增加，通過配置行業(yè)或相關主題的ETF產品會相對有效地分散風險，同時也有相對主動型產品更低費率的優(yōu)勢，部分股票ETF規(guī)模的擴大體現著各路資金對相關行業(yè)預期較為看好，也意味著證券市場投資往多元化方向進一步發(fā)展。