來源：《財(cái)經(jīng)》雜志

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摘 要

上半年六大行凈息差均較上年末出現(xiàn)下滑。其中，建設(shè)銀行凈息差下降23個(gè)基點(diǎn)至1.79%，降幅最大。截至6月末，除了郵儲(chǔ)銀行凈息差高于2%，其余五大行凈息差均低于1.80%

文|唐郡

編輯|張威袁滿

截至8月31日，六大行2023年中報(bào)已全部披露完畢。

數(shù)據(jù)顯示，上半年六大行合計(jì)錄得營(yíng)收1.8萬億元，凈利潤(rùn)6997億元。

根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年上半年，商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.3萬億元，同比增長(zhǎng)2.6%。照此測(cè)算，六大行占據(jù)了商業(yè)銀行凈利潤(rùn)的半壁江山。

與之對(duì)應(yīng)，上半年六大行貸款余額增加8.84萬億元，占同期全國(guó)新增信貸規(guī)模的一半以上。在金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過程中，六大行持續(xù)發(fā)揮著支柱和引領(lǐng)作用。

2020年以來，隨著中國(guó)人民銀行持續(xù)引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）下行，商業(yè)銀行凈息差承壓，并影響到營(yíng)收規(guī)模。2023年上半年，工商銀行、建設(shè)銀行營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，工商銀行行長(zhǎng)廖林表示，“當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是一個(gè)波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的過程。金融與經(jīng)濟(jì)唇齒相依，銀行經(jīng)營(yíng)也可能會(huì)出現(xiàn)一些指標(biāo)上的波動(dòng)。但我們應(yīng)該看到，中國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、潛力大、活力足，長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變。特別是一系列宏觀政策逐步落地見效，正推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，必將為銀行改善經(jīng)營(yíng)帶來良好的支撐和有利條件?！?/p>

三家大行營(yíng)收承壓

2023年上半年，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行營(yíng)收、凈利潤(rùn)規(guī)模均排名前三，但從增速來看，這三家大行營(yíng)收增速均處于歷史低位，其中工行、建行營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)來源：wind（萬得）

根據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)，三家大行營(yíng)收承壓主要是由于凈利息收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，即與凈息差下行有關(guān)。

六大行中，中國(guó)銀行營(yíng)收增速達(dá)到8.88%，排名第一。根據(jù)該行中報(bào)，上半年該行非利息收入增長(zhǎng)22.09%，是推動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，而凈利息收入增速?.75%，低于營(yíng)收增速。

凈息差承壓是六大行2023年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上的熱點(diǎn)問題。

中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年六大行凈息差均較上年末出現(xiàn)下滑。其中，建設(shè)銀行凈息差下降23個(gè)基點(diǎn)至1.79%，降幅最大。截至6月末，除了郵儲(chǔ)銀行凈息差高于2%，其余五大行凈息差均低于1.80%，其中交通銀行凈息差為1.31%，排名第六。

對(duì)此，交通銀行首席風(fēng)險(xiǎn)官劉建軍解釋稱，整體看，銀行業(yè)繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持和讓利的力度，銀行業(yè)的凈息差整體呈加速下行的趨勢(shì)，該行凈息差下行與行業(yè)總體趨勢(shì)一致。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局公布的數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，商業(yè)銀行凈息差為1.74%，處于歷史低位。

此外，劉建軍表示，交行在網(wǎng)點(diǎn)布局和負(fù)債成本上與其他可比大行存在一定差異，特別是該行國(guó)債、地方債投資占比較高，利息免稅因素對(duì)凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)較大，但該部分貢獻(xiàn)未體現(xiàn)在凈息差中。如果還原國(guó)債及地方債的收入免稅因素后，交行的凈息差在1.53%左右。

數(shù)據(jù)來源：wind

事實(shí)上，2020年以來，六大行凈息差總體呈持續(xù)下行趨勢(shì)。多位國(guó)有大行管理層表示，貸款收益率下降，是商業(yè)銀行凈息差下降的重要原因。

據(jù)央行數(shù)據(jù)，2020年以來，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）一年期和五年期以上期限報(bào)價(jià)分別下降70基點(diǎn)和60基點(diǎn)。截至8月末，一年期和五年期以上LPR分別為3.45%和4.20%，為有統(tǒng)計(jì)以來最低水平。

值得注意的是，近期各界熱議存量房貸利率下調(diào)，多家上市銀行管理層在中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上回應(yīng)相關(guān)傳聞。農(nóng)業(yè)銀行副行長(zhǎng)林立表示，近期央行明確指導(dǎo)商業(yè)銀行有序調(diào)整存量個(gè)人住房貸款利率，這有利于減輕部分存量居民住房貸款客戶的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，也有利于商業(yè)銀行平滑提前還款的壓力。

建設(shè)銀行首席財(cái)務(wù)官生柳榮稱，該舉措總體上會(huì)對(duì)銀行的凈息差帶來一定下行壓力。不過，央行二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中提到，“商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，需保持合理利潤(rùn)和凈息差水平?！睋?jù)此，生柳榮認(rèn)為，政策導(dǎo)向是希望商業(yè)銀行的凈息差能夠保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。

對(duì)此，瑞銀大中華金融行業(yè)研究主管顏湄之表示，8月MLF利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)后，1年期的LPR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至3.45%，但5年期的LPR維持在4.20%不變，市場(chǎng)認(rèn)為這是為存量房貸利率下調(diào)留出空間，瑞銀也同意這種觀點(diǎn)。

顏湄之估算，存量房貸利率下調(diào)會(huì)在2024年給銀行帶來5個(gè)-10個(gè)基點(diǎn)額外息差的壓力。從負(fù)債端來看，顏湄之認(rèn)為存款利率還會(huì)下降，原因在于收息資產(chǎn)占整個(gè)銀行資產(chǎn)的60%到70%。

房貸余額下降超2000億

信貸投向是六大行中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上另一個(gè)熱點(diǎn)話題。

數(shù)據(jù)來源：wind

根據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)，2023年上半年，六大行新增貸款合計(jì)超8.8萬億元。其中，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行新增貸款均超2萬億元，分別為2.08萬億元、2.02萬億元。

據(jù)央行數(shù)據(jù)，上半年全國(guó)新增人民幣貸款15.73萬億元，同比多增2.02萬億元。據(jù)此測(cè)算，2023年上半年，六大行貢獻(xiàn)了約56%的新增信貸。

從投向上看，制造業(yè)是上半年六大行信貸投放重點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，上半年，工行新增制造業(yè)貸款超6000億元，農(nóng)業(yè)銀行制造業(yè)貸款增加超6100億元，建設(shè)銀行制造業(yè)貸款增長(zhǎng)超4800億元，中國(guó)銀行制造業(yè)貸款增長(zhǎng)超4300億元。截至6月末，工商銀行制造業(yè)貸款余額突破3.6萬億元，其中制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額超過1.7萬億元，余額保持同業(yè)首位。

涉房貸款相關(guān)情況是各行中期業(yè)績(jī)會(huì)上的另一熱點(diǎn)話題。

數(shù)據(jù)來源：六大行年報(bào)

數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，六大行投向房地產(chǎn)業(yè)的公司類貸款余額達(dá)4.3萬億元，較上年末增長(zhǎng)約2600億元；六大行個(gè)人住房抵押貸款余額為26.2萬億元，較上年末下降超2000億元。

其中，建設(shè)銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款和個(gè)人住房抵押貸款余額分別為9585.67億元、6.41萬億元，均位列六大行第一。上半年，中國(guó)銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款增幅最大，中國(guó)銀行個(gè)人住房抵押貸款余額下降近1000億元，郵儲(chǔ)銀行個(gè)人住房抵押貸款逆勢(shì)增長(zhǎng)。

2022年下半年以來，受存量房貸利率相對(duì)偏高、理財(cái)收益率下行等因素影響，部分購(gòu)房者選擇提前歸還按揭貸款。截至一季度末，惠譽(yù)博華發(fā)布的銀行間RMBS提前還款率指數(shù)跳升6個(gè)百分點(diǎn)，上漲至14.45%，為近五年最高值。商業(yè)銀行個(gè)人住房抵押貸款規(guī)模因此收縮。

對(duì)此，建設(shè)銀行副行長(zhǎng)李運(yùn)回應(yīng)稱，近幾個(gè)月新受理的提前還款需求總體上已趨于穩(wěn)定，相比4月的峰值下降了不少。同時(shí)，李運(yùn)表示，上半年，中央和地方接連出臺(tái)房地產(chǎn)支持政策，前期積累的購(gòu)房需求逐步釋放。一季度全國(guó)商品住宅成交規(guī)模持續(xù)回升，帶動(dòng)該行按揭貸款上半年受理量和投放量同比和環(huán)比明顯提升。

值得注意的是，多家大行管理層表示，房地產(chǎn)開發(fā)貸款以及地方政府融資平臺(tái)是市場(chǎng)關(guān)注的主要信貸風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，截至目前，相關(guān)信貸風(fēng)險(xiǎn)可控。

（作者為《財(cái)經(jīng)》記者）