基金公司布局新基建產(chǎn)品情況　　李樹超/制表

繼前期密集布局“新基建”主題的股票交易型開放式指數(shù)基金(ETF)之后，進入4月份，基金公司又瞄準混合型基金、股票型基金等主動產(chǎn)品，投資“新基建”的主流產(chǎn)品類型逐漸齊備。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，主被動基金在抓住市場機遇方面各有所長。被動產(chǎn)品在新基建行業(yè)中的“強者”配置了較大比重，而主動基金更容易挖掘中小公司成長的超額收益，作為未來中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的基礎(chǔ)，“新基建”投資領(lǐng)域?qū)⒕邆溟L期投資價值。

新基建主動基金密集上報

進入4月份以來，基金公司布局“新基建”概念基金的熱情不減。截至4月10日，當月已經(jīng)有浦銀安盛、中融、銀華等7家公募上報了7只“新基建”概念基金。

從產(chǎn)品類型看，與3月份上報的悉數(shù)為股票ETF不同，近日上報的產(chǎn)品中多了主動產(chǎn)品，包括中融基金的“中融新基建混合型基金”，浙商基金的“浙商智選核心基建混合型基金”，長盛基金申報的“新基建主題股票型基金”，是首只“新基建”主題的主動股票型基金，自此，“新基建”的主流產(chǎn)品類型已經(jīng)基本齊備。

截至4月10日，已申報的“新基建”基金總數(shù)量達到15只，其中12只為場內(nèi)指數(shù)型基金，2只混合型基金，1只為股票型基金，“新基建”投資方向的產(chǎn)品形式日趨多元化，但指數(shù)型基金仍是主要的產(chǎn)品類型。

多位業(yè)內(nèi)人士認為，主動基金和被動基金在跟蹤“新基建”市場機會方面是各有優(yōu)勢。

博時基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理楊振建認為，ETF主要有交易相對比較靈活、投資門檻低、費率較低、跟蹤誤差小、工具性較好等優(yōu)勢，同時具有分散投資的特點，可以讓投資者在分享新基建的長期投資價值的同時，降低個股投資風險。

民生加銀ETF與指數(shù)投資部負責人何江也認為，“新基建”的ETF特征更加鮮明，Beta屬性更為突出，客戶更容易獲得“所見即所得”的投資體驗。何江表示，被動基金所跟蹤的指數(shù)主要是以市值為權(quán)重來編制的，而市值在某種程度上反映了公司的行業(yè)地位。而主動型基金在把握一些潛力股以及行業(yè)間的輪動等方面具有一定優(yōu)勢。

中融產(chǎn)業(yè)升級基金經(jīng)理甘傳琦認為，新基建是個比較大的主題投資方向，超額收益的來源主要有以下方面：一是跟新基建有關(guān)的行業(yè)，賽道種類存在差異，針對不同成長階段的行業(yè)，投資方式也有差別，可以在其中做一些主動的投資和選擇，以挖掘增強收益;二是公司個體之間的差異比較大，可以通過主動投資，找到其中競爭力強、業(yè)務(wù)布局前瞻、成長性較好的公司，創(chuàng)造組合的超額收益。“行業(yè)和個股的差異意味著主動投資能夠發(fā)揮更大的空間。”

與被動基金相比，甘傳琦認為主動投資對中小型公司成長機會的捕捉能力相對更強，因為主動投資可以更多考量未來的可能，比如當前比較小的一個行業(yè)或公司，通過研究發(fā)現(xiàn)未來前景很廣闊，可以通過主動投資來超配，獲得超額收益。而被動基金基本上是按比例配置，完全看指數(shù)里相關(guān)行業(yè)的比重，更多是根據(jù)當前情況的靜態(tài)配置。

基金經(jīng)理看好長期投資價值

行業(yè)對“新基建”投資全面布局，上述行業(yè)人士認為，新基建行業(yè)有廣闊的發(fā)展前景，具備長期投資價值。

楊振建認為，不同于傳統(tǒng)基建的僅僅具有逆周期對沖經(jīng)濟下滑作用，新基建還是未來的發(fā)展方向。新基建的概念有廣義和狹義之分，如特高壓、高鐵、軌交等之前已經(jīng)計入基建投資范圍內(nèi)，主要的新增部分在于5G基站為代表的偏科技的基礎(chǔ)設(shè)施投資，是未來的發(fā)展方向。新基建作為未來中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的基礎(chǔ)，具有長期性和持續(xù)性，更具有長期投資價值。

何江也表示，隨著中國社會的消費升級和產(chǎn)業(yè)升級，對于發(fā)力于科技端的新型基礎(chǔ)設(shè)施有必然的需求。雖然新基建相比于傳統(tǒng)基建的體量現(xiàn)在看上去還比較小，但是新基建代表著未來發(fā)展的方向。從長遠來看，新基建對于提升全要素生產(chǎn)率，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展能夠提供重要支撐。“新基建具有廣闊的發(fā)展前景，也是值得我們重視的投資機會。”

甘傳琦除了看好5G外，圍繞整個社會的信息化應(yīng)用方面，他還重點看好創(chuàng)新醫(yī)療器械、醫(yī)療信息化等相關(guān)領(lǐng)域。在他看來，新基建是有政策引導的，意義在于提高整個社會的運作效率，彌補短板，在這個宏觀前提下，中觀大行業(yè)中他最看好醫(yī)療健康。一是中國的5G相對走在了世界的前面，應(yīng)該去放大這個優(yōu)勢;第二，無論是此次新冠肺炎疫情，還是中國未來長期存在的老齡化趨勢，醫(yī)療保障相關(guān)的細分行業(yè)前景都是非常廣闊的，包括一些滿足人民生活必需的藥品、創(chuàng)新的醫(yī)療器械，以及醫(yī)療信息化相關(guān)的，空間都比較大。“我們看好新基建這個長周期的持續(xù)性，會考慮在這個主題里做一些長期布局，希望通過主動投資的方式做出比較理想的超額收益，帶給持有人良好的投資體驗。”(記者 李樹超)